El ciclo completo del Euríbor: de -0,5 % a casi 4 % y la bajada a 2,6 % en 2026
El Euríbor a 12 meses vivió entre 2022 y 2023 la subida más rápida desde su creación. La bajada posterior ha sido más gradual. En marzo de 2026 se sitúa en el 2,565 %, un nivel que ya no causa emergencia pero sigue siendo alto respecto a la era de tipos bajos.
Enero de 2022: el punto de inflexión
El año 2021 cerró con un Euríbor a 12 meses de −0,502 %. Era el cuarto año consecutivo en negativo. Un millón de titulares de hipotecas variables en España habían visto sus cuotas revisadas a la baja. Muchos calculaban que podría durar indefinidamente.
Enero de 2022 registró −0,477 %. Parecía un movimiento marginal. Doce meses después, en diciembre de 2022, el Euríbor cerraba en el 3,018 %: una subida de 3,5 puntos porcentuales en exactamente un año.
Fue la mayor subida anual del Euríbor desde su creación en 1999.
La trayectoria mensual clave
| Mes | Euríbor 12m |
|---|---|
| Enero 2021 | −0,505 % |
| Diciembre 2021 | −0,502 % |
| Enero 2022 | −0,477 % |
| Junio 2022 | 0,852 % |
| Diciembre 2022 | 3,018 % |
| Enero 2023 | 3,337 % |
| Octubre 2023 (pico) | ~4,0 % |
| Diciembre 2023 | 3,679 % |
| Junio 2024 | ~3,5 % |
| Diciembre 2024 | 2,436 % |
| Marzo 2026 | 2,565 % |
Fuente: Banco de España, serie be1901.
El impacto en una hipoteca tipo
Una hipoteca de 150.000 € a 25 años, firmada en 2019 con Euríbor + 0,99 %:
En 2021 (Euríbor −0,5 %): TIN ≈ 0,49 %; cuota ≈ 540 €/mes.
En 2023 (Euríbor 4 %): TIN ≈ 4,99 %; cuota ≈ 860 €/mes.
Incremento: +320 €/mes, +3.840 €/año.
En 2026 (Euríbor 2,57 %): TIN ≈ 3,56 %; cuota ≈ 750 €/mes.
Alivio desde el pico: −110 €/mes respecto a 2023.
El detonante: el giro del BCE
La Reserva Federal americana comenzó a subir tipos en marzo de 2022 y el Banco Central Europeo siguió en julio de ese mismo año, poniendo fin a siete años de tipos negativos. El argumento era el mismo en ambas orillas: inflación desbocada (en Europa impulsada por los precios de la energía tras la invasión de Ucrania).
El BCE subió los tipos desde −0,5 % hasta el 4,5 % en poco más de 14 meses, el ciclo de subidas más rápido de su historia.
La bajada: más gradual que la subida
El BCE empezó a bajar tipos en junio de 2024. Cada bajada de 25 puntos básicos tardaba meses en trasladarse completamente al Euríbor. El mercado descontó la senda de bajadas antes de que se produjeran, lo que aceleró la caída del Euríbor en el segundo semestre de 2024.
En marzo de 2026, el Euríbor en el 2,565 % refleja un mercado que anticipa que los tipos no volverán a los mínimos negativos de 2015-2022, pero que tampoco se mantendrán en los picos de 2023.
¿Cuál es el nivel "normal" del Euríbor?
Históricamente, el Euríbor a 12 meses se ha situado entre el 2 % y el 5 % en entornos de economía estable (1999-2007 y 2010-2014). El período 2015-2021 de tipos negativos fue una anomalía histórica.
El nivel de 2026 (2,5-3 %) es coherente con un entorno de tipos medios en perspectiva histórica, aunque supone un incremento notable de costes para quienes compraron con hipoteca variable en los años de Euríbor negativo.
Fuente: Banco de España, serie mensual be1901 (Euríbor a 12 meses).
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